數據顯示，今年以來，A股共有831家上市公司發布回購計劃，其中，91家上市公司回購股份是為了通過注銷股份達到市值管理目的。數據顯示，回購計劃的總量以及注銷股份用于市值管理的回購方案數量，均遠超2023年同期。

值得關注的是，注銷股份用于市值管理目的的上市公司中，有不少是千億市值的龍頭股。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，上市公司積極開展回購，表明了上市公司管理層認為股價被低估，傳遞出對公司內在價值的認可和持續穩定發展的信心。上市公司積極回購，也體現了當前企業盈利修復與改善預期，對活躍資本市場、提振投資者信心具有積極作用。

注銷股份用于市值管理

比亞迪近日披露關于2024年回購公司股份的方案，公告顯示，此次回購股份的資金總額為4億元，回購價格不超過270元/股。回購期限自公司股東大會審議通過回購方案之日起不超過12個月。回購的股份將用于注銷以減少注冊資本。截至3月15日收盤，比亞迪總市值6098億元。

藥明康德近日披露，計劃回購10億元股份，并擬將回購股份全部予以注銷并減少注冊資本，藥明康德表示此舉系為維護公司價值及股東權益。截至3月15日收盤，藥明康德總市值1515.4億元。

3月15日，中國證監會發布《關于加強上市公司監管的意見》。《意見》要求，提升股份回購效果和監管約束力；推動優質上市公司積極開展股份回購，引導更多公司回購注銷，增強穩市效果；主要指數成份股公司明確股價短期大幅下跌等情形下的回購增持等應對安排；未增持或回購的破凈公司在定期報告中說明改善公司投資價值的相關舉措。

國聯證券研報顯示，以市值管理為目的的注銷式回購多基于市場走勢、投資者信心等因素開展。不少發布市值管理類回購方案的上市公司超額收益明顯，顯著高于同期其他回購目的的公司表現。

扎堆變更回購用途

記者觀察到，近期，上市公司扎堆對前期發布的回購計劃進行修改，將前期披露的不同種類的回購用途統一更改為“用于注銷并減少注冊資本”。

記者觀察到，不少公司變更回購用途的目的是為推動股價合理回歸。吉林敖東披露的關于變更回購股份用途并注銷的公告顯示，為進一步增強投資者對公司的信心，提高公司長期投資價值并提升每股收益水平，推動公司股票價值合理回歸，公司擬調整回購股份用途，將此前的回購用途變更為“用于注銷并減少注冊資本。”

有的公司雖然已經完成回購，但仍將回購目的變更為注銷。以瑞聯新材為例，公司日前披露關于變更回購股份用途并注銷暨減少注冊資本的公告。公告顯示，公司擬將2023年回購計劃中已回購的240.43萬股股份的用途由“用于員工持股計劃或股權激勵”調整為“用于注銷并相應減少注冊資本”。根據公告，截至2024年2月23日，瑞聯新材已完成回購計劃，支付的資金總額為7999.37萬元，回購股份存放于公司回購專用賬戶中。

記者進一步梳理發現，將回購用途變更為“注銷并減少注冊資本”的公司不乏行業龍頭。

云南白藥近日公告，回購股份用途由“用于實施員工持股計劃或股權激勵計劃”變更為“用于注銷以減少注冊資本”，即擬對回購專用證券賬戶中的全部1259.99萬股進行注銷并相應減少公司的注冊資本。

經濟學者盤和林對記者表示，上市公司回購可以在市場波動的環境下，降低股價的下行風險，并為上市公司打造良好的市場形象。上市公司適時進行股票回購，有利于優化資本結構、穩定或提升股價、增強股東對公司的控制力，以及積累庫存股用于股權激勵或轉換可轉債等用途，有利于A股上市公司長期健康發展。